過去最大、2カ月連続で赤字
米中の景気減速で輸出見通し悪い
韓国の貿易収支が昨年12月、20カ月ぶりに赤字に転じてから、今年1月は過去最大レベルの48億9千万ドルへと、赤字規模が拡大した。貿易収支が2カ月連続で赤字を出したのは、2008年の金融危機以来14年ぶり。特に最近、主な輸出地域である米国と中国の経済見通しが下方修正された上、輸入額に大きな影響を及ぼす原油やガス、石炭などエネルギー価格の上昇傾向が続いており、年間基準で貿易黒字が危ぶまれるという見通しもある。年間基準の貿易赤字は2008年以降これまで一度もなかった。
産業通商資源部と関税庁が2日に発表した資料によると、韓国の貿易収支が赤字に転じたのは昨年12月（4億5千万ドル）から。輸出は増え続けているが、輸入の方がより大幅に増加した影響を受けている。先月の輸出額（554億2千万ドル）は前年同月に比べて15.2%増えたが、同期の輸入額（602億1千万ドル）はその2倍以上の35.5%も増加した。輸入増加率が輸出増加率をはるかに上回ったことで、貿易収支も2カ月連続でマイナスを記録した。
韓国政府も当初、今年に入って輸出増加率は次第に低下する一方、輸入増加率はさらに上昇する流れが作られると予想していた。だが、収支自体の赤字転換は想定していなかった。企画財政部が昨年12月に発表した「2022年の経済見通し」によると、政府は「輸出より輸入の方が大幅に増加し、経常収支の黒字規模が多少縮小する」とし、経常収支の黒字規模を昨年より110億ドル減少した800億ドルと見込んだ。経常収支は商品のほか、サービス輸出入なども含めた指標だ。
韓国政府「季節的影響」…3月頃の黒字転換を期待
このようなことから、政府は1月の大幅な貿易赤字を一時的な現象と見ているようだ。企財部の関係者は「2月までは冬季ガス需要など季節的要因で赤字が続いた後、3月には黒字に転じると予想される」とし、「（輸出の先行指標である）半導体の装備や材料の輸入などが増えており、今後の輸出の見通しは明るい」と述べた。冬場さえ乗り越えれば、再び貿易収支も黒字に転じると期待しているわけだ。
しかし、今後の輸出と輸入においてこのシナリオ通りの流れが現れるかは不透明だ。まず、昨年12月～1月の貿易赤字をもたらしたエネルギー輸入の急増が「季節性」のものとは限らないからだ。先月1カ月間の原油、ガス、石炭など3大エネルギーの輸入金額は159億5千万ドルで、前年同月に比べて2.3倍。昨年秋以降、原油などのエネルギー源価格の急騰の背景には、ロシアを中心とした地政学的不安に加え、脱炭素時代に向けた国際的共感の拡散や投機需要などの構造的要因がある。エネルギー輸入額がしばらく高い水準を維持し、貿易収支を圧迫する可能性がある。
米中の経済見通しの下方修正、エネルギー価格上昇の長期化の懸念も
韓国の輸出戦線に影響を及ぼす新たな要因も登場している。何より韓国の輸出の40%（2021年基準）以上を占める中国と米国の経済の成長が減速するという見通しが示された。先月25日、国際通貨基金（IMF）は、世界経済成長率の予測値（4.4%）を3カ月前より0.5%ポイントほど下方修正した。特に、韓国の主な輸出国である米国（4.0%）と中国（4.8%）の成長率見通しをそれぞれ1.2%、0.8%も下方修正した。この3カ月の間、新型コロナウイルス感染症に対する強力な対応措置（中国）や大規模予算の国会処理が不発に終わる可能性、中央銀行の緊縮（以上米国）など、成長率の予測値を下方修正する新たな要因が登場したという理由からだった。現代経済研究院のチュ・ウォン経済研究室長は「半導体は依然として輸出見通しが明るいが、自動車は上半期までは部品不足などで困難が続く可能性がある」とし、「今年の貿易収支は赤字ではないが、昨年の水準は期待しがたい」と述べた。昨年の貿易収支の黒字規模（294億ドル）は2012年以降最も小さく、1年前と比べて34.4%も減った数値だった。
年間基準で連続貿易黒字記録が止まる可能性も
さらに、米国の緊縮などの影響を受け、ウォン安が進んでいる外国為替市場の状況も、輸出にそれほど肯定的な結果にはつながらないとみられる。通常、ウォン安が進むと、輸出商品の価格競争力が改善され、輸出量と金額を増やす効果がある。ソウル大学のイ・インホ教授（経済学）は「輸出競争力を高めるウォン安は最近あまり効果を発揮していないようだ。むしろ輸入物価の上昇でインフレの可能性を高め、消費不振と非正規労働者や自営業者などの立場がさらに弱くなるなどの（否定的な）結果をもたらす可能性がある」と述べた。
訳H.J
